昨日，碳酸锂期货并未延续6月26日的强劲反弹，盘面价格再度小幅回调，主力LC2411合约收跌1.82%，至94600元/吨。
对于碳酸锂期货未能延续涨势的原因，五矿期货分析师曾宇轲认为，主要原因是当前碳酸锂基本面处于偏弱格局。“6月25日志存锂业公告子公司开展夏季检修工作，市场猜测锂价处于低位，近期供强需弱格局可能转变。受此消息影响，碳酸锂期货迎来了短暂的反弹。但据第三方调研，企业检修对碳酸锂供应影响有限，且下游正极企业需求仍然偏淡。”曾宇轲说。
据Mysteel 6月26日数据，在42家锂盐生产单位中，近期有7家出现了停产检修，多为单个工厂或产线操作，样本企业中的停产检修预计使7月产量环比减少1400吨，减量较小。
“目前来看，江西地区锂盐厂大多数处于正常生产状态，停产检修只涉及个别企业，主要是为了进行年度例行夏季检修。青海地区个别企业有正常检修动作，基本属于常规检修，月度产量几乎没有变化。四川地区企业正常生产，暂无停产检修情况。”Mysteel新能源研究员李攀表示，根据锂盐厂的反馈，目前从事代加工业务的厂家对碳酸锂市场波动不太敏感，无论市场行情好坏，均不影响其正常生产。已签长期协议的厂家多数保持正常生产状态。个别企业未满产的原因是原料矿石品位不高。“面对碳酸锂价格下跌，部分锂盐生产企业采取捂货惜售策略，而能够熟练运用碳酸锂期货进行套保的企业仍保持正常生产。”李攀解释。
“当然，实际生产中，锂盐企业开工积极性与锂价运行情况相关。如果锂价下行，产量可能显著低于排产预期。”曾宇轲表示，整体来看，数周内基本面格局可能相对稳定，应重点留意大型矿山、锂盐企业突发事件的影响。
事实上，5月以来，碳酸锂期货走出一轮连续下行行情。5月8日至6月24日，碳酸锂期货主力合约累计跌幅达22.32%，一度跌破90000元/吨关口，创年内新低。
从现货市场报价来看，碳酸锂售价跌破部分低品位锂云母一体化成本。Mysteel数据显示，6月27日，电池级碳酸锂均价报90000元/吨，工业级碳酸锂均价报87000元/吨。
碳酸锂期货跌至88550元/吨后，迎来强势反弹，是否意味着该价位已到阶段性底部？
“国内碳酸锂报价持续走低，同时海外矿端价格较坚挺，大量外购矿冶炼企业生产利润转负，锂盐厂在现货市场挺价意愿转强。”曾宇轲认为，考虑2024年全球锂矿山一体化，边际含税成本在80000元/吨附近的锂云母和非洲锂矿，将对锂价起到强力支撑，绝大多数矿企在负利润时生产意愿低，锂价低位时减停产较果断，在终端需求依然高速增长的背景下，短期锂价跌破该价位有较大难度。
长期来看，国投安信期货分析师吴江认为，碳酸锂价格仍有下行空间。“从库存和供需情况来看，当前碳酸锂市场总体库存增加，价格下跌后下游虽有补库，但进口增加，当前基本面供强需弱的情况依旧。”吴江表示，后市来看，冶炼厂出现抛货或减产动作，矿价因此快速下调，才是最终见底的信号。数据显示，5月我国碳酸锂进口环比增长15.9%，锂精矿进口LCE当量约为70734吨，环比增长28.2%。据吴江测算，当前澳矿冶炼成本在96600元/吨，锂云母成本在84000元/吨，外矿出现倒挂的情况时，可能引发部分减产。
从基本面来看，吴江认为，当前碳酸锂供强需弱的状况仍将持续。“现货价格节节下跌，个别上游锂盐厂前期的挺价态度有所缓和，在一定程度上也开始降低现货报价，部分锂盐厂仍然随行就市，进行少量出货与预售。”吴江表示，当前市场询盘逐渐回归冷清，仅有部分小厂零散采买。
展望后市，曾宇轲认为，在当前供强需弱的背景下，可以关注短期供需错配驱动的阶段性行情。“目前市场较为关注8月碳酸锂消费淡季转旺季的机会，三季度末至四季度是锂电终端的传统消费旺季，若电池材料企业集中备货，社会库存可能出现去化。”曾宇轲建议，市场参与者近期可密切关注锂盐厂开工情况、8月材料企业的排产情况，以及现货市场出现的边际变化。
中泰期货分析师王竣冬认为，当前基本面供增需弱与高库存压力的强现实仍在，同时随着交割月的临近，负基差的期限结构难以为继，预计碳酸锂价格短期偏弱震荡。
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